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来源：财达证券订阅号
12月首周市场在日、周线级别迎来“开门红”，周中虽然经历一定调整但周五在利好消息加持下强势反弹。沪指整体围绕3900点反复震荡，资金现阶段仍有分歧但随着成交额的温和放大，交投活跃度明显提升。上周板块间轮动较快，以消费电子、半导体为代表的科技板块与有色等资源板块轮番表现，周五市场对利好消息提前反应，大金融板块推动指数放量上攻。接下来，本周或迎来关键时间落地，一是美联储议息会议将于北京时间12月11日凌晨公布利率决议结果，目前市场降息预期较强，需要留意议息会议释放信号可能引发的市场波动；二是中央经济工作会议也将召开，政策定调或将为跨年及明年行情指明方向。
市场再度来到关键点位附近，同时处于重要事件窗口期，虽然中长期上行逻辑基础未明显改变，但短期可能存在事件性波动。面对短期不确定性，更需要均衡配置耐心布局，红利与成长风格间的动态调整或更适合应对潜在波动，而非单纯追逐短期情绪的起伏。策略方面，建议以“攻守兼备”的思路布局，上周五金融监管局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，相关风险因子均有一定下调为保险公司释放更多投资空间，此次调整涉及红利和科技两个方向可作为“哑铃”组合参考。
长期资金入市通道打开
市场或迎重要“压舱石”
近日金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，《通知》中针对相关风险因子根据持仓时间进行了差异化设置。具体来看，保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27；保险公司持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36。
具体来看，本次风险因子调整设置了持仓时间，引导险资为代表的“耐心资本”长期持有优质资产及硬科技标的的同时也有助于提升其权益资产配置意愿。对于A股市场而言，政策除直接利好红利、科创板、沪深300等特定板块，从政策层面认可其战略导向与配置价值外，也在向市场传递积极信号，增强投资者信心。叠加周末证监会表态为券商行业“适度加杠杆”打开了政策空间，保险、券商等大金融资金或将成为中长期市场“压舱石”。
4000点附近如何应对？
沪指再度来到4000点附近，周末金融板块利好消息集中发酵或将带领指数短线进一步上攻。当前市场内外因素共振加持，为风险偏好提升创造了良好环境，但潜在波动仍需要关注，一方面警惕美联储重现“鹰式降息”引发波动，另一方面仍需关注近期市场量能跟进，尤其上周大金融板块提前预判，量能不足的话可能出现短期了获利了结压力。当前环境下配置思路或是更稳妥的应对策略，以政策支持的核心方向与有业绩支撑的科技方向作为“攻守两端”，有助于在波动行情中把握结构性机会。
沪深300：金融监管局下调保险公司投资股票的风险因子，定向鼓励险资对于沪深300成分股等优质资产的常态化配置，中长期增量资金的关注对于指数趋势性机会具有一定的“安全垫”作用。叠加年末资金兑现下大市值风格可能延续一定日历效应，权重及相对低位板块或将直接受益。
（说明：表格中的ETF为特定指数/行业/主题赛道下基金规模排名前三位的ETF品种）
数据时间及来源：2025年12月7日同花顺iFind（指数成立未满10年历史分位数以基日以来测算，捕获比率综合考量了上行捕获率和下行捕获率。衡量市场上涨时，基金对市场的敏感程度；以及市场下跌时，基金对市场的敏感程度。）
证券保险：非银板块周末消息面频出利好，金融监管局下调保险公司相关业务风险因子为险资进一步提高权益资产配置打开空间。券商板块同样释放积极信号，一方面高层表态对优质券商“适度拓宽资本空间与杠杆上限”，以国际杠杆率水平测算或可撬动万亿增量资金；另一方面鼓励使用并购重组机制和工具，实现优势互补、高效配置，资源优势集中的代表性券商或直接受益。
（说明：表格中的ETF为特定指数/行业/主题赛道下基金规模排名前三位的ETF品种）
数据时间及来源：2025年12月7日同花顺iFind（指数成立未满10年历史分位数以基日以来测算，捕获比率综合考量了上行捕获率和下行捕获率。衡量市场上涨时，基金对市场的敏感程度；以及市场下跌时，基金对市场的敏感程度。）
消费电子：近期消费电子市场消息不断，新消费政策利好及AI催化下消费电子方向有所表现。中长期来看由AI赋能驱动的消费电子趋势尚未发生改变，随着端侧AI的加速发展行业或迎来拐点。目前消费电子龙头估值相对较低，前期涨势也比较滞后，为板块提供了一定的安全边际。
（说明：表格中的ETF为特定指数/行业/主题赛道下基金规模排名前三位的ETF品种）
数据时间及来源：2025年12月7日同花顺iFind（指数成立未满10年历史分位数以基日以来测算，捕获比率综合考量了上行捕获率和下行捕获率。衡量市场上涨时，基金对市场的敏感程度；以及市场下跌时，基金对市场的敏感程度。）
数据时间及来源：2025年12月1日-2025年12月7日 同花顺iFind（表中为非债券非货币ETF排名情况，指数成立未满10年历史分位数以基日以来测算。捕获比率综合考量了上行捕获率和下行捕获率。衡量市场上涨时，基金对市场的敏感程度；以及市场下跌时，基金对市场的敏感程度。）
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